信汇网简约健康年报亮眼：被指相同老年东说念主投保因“客服黑洞”被列违法典型

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　　来源：新经济不雅察团

　　作家 | 不雅察团

　　近日，简约健康集团对外拿出了一份“亮眼”的2025年的全年齿迹数据，这亦然其上市后的首份年度收获单。

　　一方面，简约健康营收、毛利均得到长足增长：公司收入由2024年的9.45亿元增长32.9%至12.56亿元，毛利则由3.62亿元增长20.3%至4.35亿元，经调理净利润由8440万元增长9.0%至9200万元。

　　但与此同期，公司年内亏空为3.79亿元，2024年同期为盈利1039.8万元。此外，其保障关系劳动收入3.27亿元，同比微增1.6%，保障关系劳动收入占总收入的26%。

　　尽管公司在财报中暗示，其亏空是由“可更动可赎回优先股的公允价值变动”导致，但截止3月26日发稿前，简约健康股价为143.9港元，下滑-7.99%。更深刻的影响在于，面对互联网保障严格环境趋严、巨头环伺、流量见顶、毛利率走低，简约健康不时堕入自动扣费、相同老年东说念主等投诉，加上也曾被监管点名处罚，近期又被复旦大学一份讲明举例互联网保障营销典型违法案例，押注AI赛说念却研发增长乏力，公司的可不时增长受到质疑。

　　健康收入暴涨，毛利率却大幅收窄，业务转型成败几何？

　　在这份看似亮眼的财报中，会很容易发现简约健康的问题地方，等于毛利率在近两年急剧收窄。

　　2022年-2023年，公司毛利率一度高达82.6%和79.9%，但2024年就急剧收窄到38.3%，2025年不绝下滑到34.6%。在这背后，是2023年简约健康探索业务转型，推出“科普劳动”，与其关系的低毛利率数字营销劳动迟缓成为营收大头。

　　从简约健康的营收结构来看，2025年健康劳动收入为 9.26 亿元，同比增长 50.2%，占总收入的73.7%，2024年占比为65.3%，2022年占比更是低至15.2%。而该业务主要由数字营销劳动、数字病院连接接济劳动、概括健康劳动套餐、早期疾病筛查实践及谋划等四部分组成。

　　财报骄贵，上述四个业务分支的毛利率仅为13.6%、20.5%、36.7%和35.9%，远低于第二大营相差持保障关系劳动，后者包括保障经纪劳动的毛利率为49.7%，保障技艺劳动的毛利率更是高达97.0%。

　　健康劳动之是以毛利率极低，是由其“流量中间商”的变装导致的。粗浅来说，健康服求执行上是以药企、保障机构等B端客户为劳动对象，链接其健康科普内容筹办、线上实践、用户触达等外包需求。在这个过程中，简约健康从外部渠说念采买流量，经过内容包装与用户筛选后，将最终的用户触达或转换摈弃托付给客户，从中赚取采购成本与销售价钱之间的差价。

　　这一模式的中枢在于流量采购成本的放手才智。但由于阿里健康等巨头均掌捏自有流量进口和闭环场景，简约健康在流量采购端枯竭议价上风，需以商场竞价口头获取流量资源；而在销售端，面对药企、保障机构等客户时，同类劳动供应商开阔，价钱竞争浓烈，进一步挤压了差价空间。

　　这也导致简约健康的营销开支不时暴涨。2025年，其销售及营销开支飙升至2.13亿元，比较2024年同期的1.58亿元暴涨34.81%，且增速远超营收增速。这意味着，简约健康每多赚1块钱营收，所付出的营销用度大幅增长，而这种插足又能否不时？

　　自断流量后保费增长乏力，被指相同老年东说念主，被列为违法典型

　　简约健康如今的境地，是由其自身策略决策导致的。

　　2024年6月，为餍足上市合规条目，简约健康剥离了旗下最有名的大病众筹平台简约筹。这种作念法固然为其上市扫清了成本运作的轨制躲闪以及潜在的声誉风险，但也无异于自废武功，将雄伟的流量来源平直割断。

　　在此前的业务模式下，简约集团以大病挽救与简约互助当作中枢流量进口，通过用户触达与情谊聚集，将用户当然引流至简约e保、简约公益等业务板块，酿成了“事先保障+过后挽救”的齐备业务闭环。这一模式的关节在于，大病挽救场景自己具备高频、强情谊、高信任度的特色，使得用户对平台保举的保障产物袭取度较高，活跃用户边界与保障转换率均处于行业起原水平，成为简约健康买卖模式中最具价值的自有流量闭环。

　　但自断流量之后，简约健康的业务遭遇极大冲击：先是，活跃用户从2022年的0.71亿下跌至2024年前三季度末的0.5亿，到2025年上半年进一步缩水至0.23亿。

　　此外，广州股票配资服务用户流失对公司业务的开展产生雄伟的反噬，尤其是靠走量索求事迹提成的保障业务：2022年，数字概括保障劳动一度孝敬了3.2亿元的营收，在总收入中占比高达81.5%，到2025年关系收入增速照旧萎缩到1.6%，占总收入比重仅为26%，险些堕入停滞。而保障劳动的毛利率一直保持在90%以上，远超现在的营相差持健康劳动。

　　更严峻的挑战在于，简约健康长久濒临来自公众公论与监管层面的双重压力。

　　从C端用户投诉来看，在黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】上，简约保投诉量超1900个，简约筹也提升了1000个。

　　其中简约保的问题主要集会在坏心扣费、未经允许自动扣费、相同老年东说念主投保等等。其中又名用户暗示，简约保其父亲在不知情的情况下微信里一个月内自动续费4笔，每笔用度59.9，共239.6元，老东说念主焦灼上火，条目简约保退款并退保，400电话根蒂打欠亨。

　　另又名用户暗示，父亲为老年东说念主，对保障业务不了解。2022年8月，简约保平台以首月1元为钓饵（这两天查询账单推理得知），在未明确见知、未充分说明、未得到本东说念主及家属阐述的情况下，为老东说念主通畅保障并树立自动续费。从2022年8月于今，简约保每月暗自扣款119.6元把握，累计扣费长达三年多，金额数千元。老东说念主全程对该保障不知情、未首肯、未阐述、未署名，属于被强制自动扣费。还存在并吞月份重叠扣款两次的严重问题，这属于坏心乱扣费。用户发现后关系简约保条目全额退款，但该平台一再推诿，宣称“仅仅平台，不是保障公司”，并闭幕退还已扣费的一说念金额，只稳固退还未见效部分，严重侵害滥用者正当权利。

　　而简约筹的问题，则主要集会在点击贯串后就被尴尬通畅保障，未洽商就自动扣费。

　　而用户口中简约健康的上述违法操作，早在2022年7月就被原银保监会点名处罚。关系处罚信息骄贵，简约保用“首月0元保费”忽悠滥用者被处罚款100万元。

　　但是此一时，简约保还在为违法行为埋单。近日，中国滥用者报报说念称，复旦大学保障团队发布的《2026年保障行业滥用者权利保护责任讲明》对25家中枢保障主体、89款主流产物的全滥用场景营销进行系统性测评后发现，互联网保障营销存在多项违法宣传行为，涉嫌误导滥用者。其中，简约保严选因“客服黑洞”阻断谋划旅途被列为六类典型违法“套路”之一：

　　该报说念骄贵，简约保严选等平台的多款产物，投保全过程未树立在线客服、客服电话等任何关系渠说念，滥用者投保前、中、后均无法得到即时协助，权利受损后难以第一时期洽商维权。

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　　监管层面的不时关切与C端投诉的积贮，共同侵蚀着简约健康的品牌信任基础。对C端用户而言，平台的合规争议与投诉处分格调平直影响了用户粘性，新用户转换与老用户留存均濒临阻力。对B端配合资伴而言，药企、保障机构等客户在采用配合平台时愈发审慎，倾向于与合规记载明晰、投诉处分机制完善的平台配合，简约健康在商务拓展中的议价才智与信任成本均受到负面冲击。在此布景下，公司可不时增长的基础正濒临根人道磨砺。

　　押宝AI，养起龙虾，研发开支仅微增

　　面对各样问题，简约健康将赌注押在了AI赛说念上。

　　财报来看，简约健康正试图将AI才智塑造为其增长的中枢驱能源。在昔时两年间，公司不时对外展示其独到的AI技艺栈“AIcare”，并在最新财报中将其拆解为五个中枢模块，称已期骗于具体业务并平直产生收入。举例，其“麦哲伦”医疗数字化平台被用于为药企提供掩盖连接有遐想遐想、医生解释、临床连接及上市后连接的全人命周期劳动，2025年关系收入提升4100万元，同比增长29.5%。

　　本年3月，名为OpenClaw（俗称“龙虾”）的智能体席卷中国互联网，简约健康还将OpenClaw技艺镶嵌业务，试图在成本商场构建“AI+健康劳动”的叙事干线。

　　可是，技艺愿景与执行插足之间存在着显着落差。从研发插足来看，2025年简约健康研发用度为7558.9万元，同比增长5%，但研发插足占营收的比重却从2024年的7.6%下跌至5.4%。与此同期，销售及营销开支却高达2.13亿元，是研发开支的近3倍，同比更是增长34.81%。

　　这一双比，突显出简约健康一定进程上“重营销轻研发”，将更多的资金资源插足流量采购而非技艺解围。在巨头的技艺和流量双重碾压之下，简约健康的AI故事显着仍停留在宗旨包装层面，枯竭与技艺叙事相匹配的插足强度与护城河构建。所谓的技艺运转，内容上并未转换为可不时的竞争壁垒，反而暴走漏其增长仍高度依赖外部流量采买与营销运转。

　　总体来说，数字健康赛说念盛大，但简约健康当下的增长，更多依赖数字营销业务的短期爆发与高插足的营销运转。当流量红利落潮、合规成本高潮、技艺壁垒难以建立，这种增长模式的可不时性正濒临根人道磨砺。关于简约健康而言，能否在行业洗牌中构建确凿的中枢竞争力，取决于其是否稳固在技艺插足、合规建设与用户信任开拓上付出真金白银的发奋。新经济不雅察团将不时关切。