黑马策略旧年下半年增抓昭衍新药、建仓特宝生物，中欧基金葛兰自购旗下独管医药基金

周一，资本市场刮起阵阵“涨价风”，有色锌、黄金股、有色铜、小金属、钛白粉……领涨概念无一离不开涨价的催化。

专题：2025基金年报季启幕：头部公募“万亿战”升级，工银瑞信净利领跑，“赢利榜”大洗牌

　　2025年下半年，葛兰旗下3只基金的里面抓多情况出现显著分化。

　　3月31日，中欧基金投资总监、明星基金司理葛兰在管的3只公募基金浮现2025年报，其隐形重仓股也随之曝光。

　　具体来看，同为医药主题的中欧医疗健康、中欧医疗立异均大幅增抓了昭衍新药，同期中欧医疗立异还从头买回了奥浦迈、博腾股份、三生国健，并初次建仓特宝生物。

　　中欧明睿新开头则从头买回了工业富联、华友钴业、天王人锂业，并初次建仓中国国航、南边航空、洛阳钼业。

　　此外，倾盆新闻记者夺目到，对比2025年年中时浮现的基金份额抓有东说念主数据，中欧基金里面从业东说念主员在旧年下半年，对葛兰处分的中欧医疗健康、中欧明睿新开头均延迟不同比例减抓，其中中欧明睿新开头遭公司高管及部门讲求东说念主清仓卖出。与之相对的是，中欧基金里面从业东说念主员与葛兰本东说念主则均增抓了中欧医疗立异。

　　中欧医疗健康大手笔增抓英科医疗、昭衍新药

　　当今，葛兰在管3只公募基金，永诀是中欧医疗健康、中欧医疗立异、中欧明睿新开头搀杂。其中限度最大的产物是中欧医疗健康，该基金当今由葛兰和赵磊共同处分。

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　　具体来看，放浪2025年末，中欧医疗健康共抓有130只股票。据此前浮现的2025年四季报，中欧医疗健康的前十大重仓股较2025年三季度时辰并未发生更替，循序为：药明康德（603259.SH）、恒瑞医药（600276.SH）、康龙化成（300759.SZ）、泰格医药（300347.SZ）、百利天恒（688506.SH）、凯莱英（002821.SZ）、信立泰（002294.SZ）、海想科（002653.SZ）、科伦药业（002322.SZ）、百济神州-U（688235.SH）。

　　从最新浮现的年报数据来看，中欧医疗健康的隐形重仓股雷同未发生个股的更替，均为以往抓仓华夏有的标的。具体来看，第11名至第20名重仓股循序为华东医药（000963.SZ）、艾力斯（688578.SH）、皓元医药（688131.SH）、泽璟制药-U（688266.SH）、昭衍新药（603127.SH）、惠泰医疗（688517.SH）、特宝生物（688278.SH）、百普赛斯（301080.SZ）、英科医疗（300677.SZ）、九洲药业（603456.SH）。

　　其中，中欧医疗健康大手笔增抓了英科医疗、昭衍新药，加仓比例永诀高达8270.10%、1629.99%；同期还增抓了皓元医药、特宝生物、百普赛斯、九洲药业。

　　与之相对的是，华东医药、艾力斯、泽璟制药-U、惠泰医疗这四只个股则遭不同程度的减抓。

　　倾盆新闻记者夺目到，对比2025年年中时浮现的基金份额抓有东说念主数据，中欧基金里面从业东说念主员在旧年下半年，对中欧医疗健康搀杂减抓了58.47万份；同期，中欧基金高等处分东说念主员、基金投资和商酌部门讲求东说念主关于中欧医疗健康搀杂A的抓有份额的数目区间也由“10万-50万份”降至“0-10万份”；葛兰与赵磊的抓有份额区间则保抓在“50万-100万份”不变。

　　中欧医疗立异建仓特宝生物

　　再看雷同是医药主题基金的中欧医疗立异，该基金仍由葛兰独自处分。

　　调仓换股方面，中欧医疗立异在2025年下半年从头买回了昭衍新药AH股、奥浦迈（688293.SH）、博腾股份（300363.SZ）、三生国健（688336.SH），并初次建仓特宝生物（688278.SH）。

　　此外，恒瑞医药（600276.SH）、信立泰（002294.SZ）遭不同程度减抓。

　　与中欧医疗健康搀杂不同的是，在2025年下半年时辰，中欧基金里面从业东说念主员对中欧医疗立异增抓了20.37万份；与此同期，葛兰本东说念主关于中欧医疗立异股票A的抓有份额区间也由“50万-100万份”提高至100万份以上。

　　中欧明睿新开头买回工业富联

　　与前述2只基金比较，中欧明睿新开头抓仓前十的所属行业并不限于医药板块。

　　据最新浮现的年报数据，中欧明睿新开头在2025年下半年从头买回了工业富联（601138.SH）、华友钴业（603799.SH）、天王人锂业（002466.SZ），并初次建仓中国国航（601111.SH）、南边航空（600029.SH）、洛阳钼业（603993.SH）。

　　此外，最佳策略中欧明睿新开头还增抓了贵州茅台（600519.SH）、沪电股份（002463.SZ）与寒武纪（688256.SH）。其中，葛兰关于沪电股份的增抓比例高达14482.71%。

　　值得一提的是，在2025年下半年时辰，中欧基金高等处分东说念主员、基金投资和商酌部门讲求东说念主清仓卖出了中欧明睿新开头，放浪旧年末，葛兰关于该基金的抓有份额也由“10万-50万份”降至“0-10万份”，中欧基金里面从业东说念主员整个减抓162.87万份。

　　仍旧看好立异药产业链

　　预测2026年，葛兰在2025年报中暗示，仍旧看好立异药产业链，同期关心医疗器械国产化与出海、破钞医疗的逆境回转。

　　葛兰指出，立异药板块测度仍将是行业投资的中枢干线。从产业趋势来看，国内头部立异药企已累积了丰富的对外授权训导，中枢钞票获取国际药企高度认同，BD出海或仍将蚁集全年。此外，BD往复常态化之后，更伏击的是往复后产物宇宙价值的安详考证，这取决于宇宙临床鼓动速率、数据发布质地以及竞争样式变化。

　　与此同期，葛兰以为，医药研发外包行业有望不竭复苏态势。随同国内立异药出海上涨和一级阛阓活跃度提高，生物医药融资环境抓续改善，行业需求有望抓续提高。企业在手订单保抓较高水平，订单价钱企稳，部分边界出现价钱缔造迹象，企业报表有望得到改善。

　　“医疗器械板块有望在2026年迎来事迹拐点。”葛兰称，国产化与出海双轮出手或将重塑竞争样式。医疗征战边界，招投标节拍平稳，部分企业完成去库存后，事迹有望插足缔造期。骨科耗材、体外会诊等国外阛阓安详成为第二成长弧线，出海场地地散布化、品类向高附加值歪斜的趋势将不竭。AI医疗与脑机接口边界想法赶快，脑机接口已插足期间冲破向营业化跃迁的要道节点，受益于策略布局和表率落地，产业化程度有望加快。

　　此外，葛兰暗示，破钞医疗边界有望迎来逆境回转。经由长期转机，眼科、口腔、医好意思等赛说念跟着破钞信快慰详复原，龙头企业凭借品牌和劳动上风有望复苏。银发经济布景下，康复看护、慢病处分等边界破钞增长后劲高大。

　　“总体来看，中国医药产业在宇宙范围的脚色正从奴婢向引颈改动，立异药出海、研发外包复苏、器械国产化与出海、破钞医疗回暖仍将是行业中枢驱能源。咱们看护长期价值投资框架，链接重心布局相关边界，但愿为投资东说念主获取长期投资收益。”葛兰称。

　　倾盆新闻记者丁欣晴黑马策略

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